R
Klar geht das, wobei die EXE ja letztendlich nur das OS anweist, die Applikation zu starten.
Application->Run();
ist allerdings für solche Zwecke ungeeignet, da es, meines Wissens nach, nur die Zentralschleife für das Programm enthält bzw. aufrecht werhält (Schau dir mal die Projekt-Datei (ProjektName.cpp) an, da wirst du die Funktion finden).
Wie gesagt: Um externe Programm zu starten solltest du ShellExecute(); oder CreateProcess(); verwenden. Infos dazu gibt's hier im Forum genug. Ich meine aber wirklich, in der FAQ würde dazu auch mindestens ein Artikel stehen...
Edit: Hier, der EIntrag aus der FAQ:
http://www.c-plusplus.net/forum/viewtopic.php?t=39256&highlight=shellexecute